Hisse Senedi Çıkartan Şirketler İçin Moody's Reyting İşlemi İle İlgili Kılavuz 

Bu bölüm, hisse senedi çıkartan ya da çıkartacak olan yatırım şirketleri açısından Moody’s  reyting işlemiyle ilgili çok önemli bilgiler sağlamaktadır. İş Geliştirme Ekibimiz telefon, elektronik posta ya da bire-bir toplantılarda reyting işlemi ile ilgili tüm sorularınıza cevap verebilecektir. Bu sorulara :Reyting işlemi ne kadar sürer? Reyting acentasina ne gibi bilgiler sağlamalıyım? Hangi çeşit reyting secmeliyim? Şirket gizliliği teminat altına alınmış mıdır? Gibi sorularda dahildir.

Prosedürlerimizle ilgili herhangi bir sorunuz varsa ya da bir reyting hizmeti için talepte bulunmak isterseniz, lütfen aşağıdaki İş Geliştirme Ekibimizdeki ilgili üyemizi  arayın.  Moody’s  reyting işlemi gibi  kuruluşumuzu daha ayrıntılı tanıtan bilgilere aşağıdaki bölümleri gezerek ulaşabilirsiniz.

Daha fazla bilgi için lütfen başlıkların üzerini tıklayın:

• İlk-Defa Reyting İşlemi

• Kullandığımız Reyting Yöntem-Bilim

• Moody’s  Reyting İlişkisinden Neler Beklenmeli?

• Reyting Alan Kuruluş için Reytingin Değeri

İlk-Defa Reyting İşlemi

Bir Moody’s reytingine sahip olmak için, hisse senedi çıkartan şirketle kendi bünyemizdeki analiz uzmanları arasında aktif ve devam eden bir diyalogun kurulmuş olması gerekmektedir.  Seffaf ve açık bir diyalogla aktardığımız görüşlerimize,  yapdigimiz islemlerimize ve elde etdigimiz sonuçlara karsi reyting işlemi boyunca, bizim icin doğal olarak siz, hisse senedi çıkartan bir şirket olarak, kritik bir rol almaktasinizdir. Reytinginiz bir kez yayınlandıktan sonra, yapmış olduğumuz reytingler sürekli incelenir ve şirketinizle kuracağımız diyaloglar ve düzenli toplantılarla güncellenir.   Bu toplantılarda reyting ile ilgili her türlü endişelerinizi, görüşlerinizi ve fikirlerinizi açıkça beyan edebilir ve reyting analizine etki edebilecek her türlü materyali sunabilirsiniz.

Eğer Moody’s için yeni bir müşteriyseniz, reyting işlemimiz bir tanıtım toplantısıyla başlayacaktır. İş Geliştirme Ekibimizden bir (iş ortağımız) üyemiz size Moody’s  kuruluşunun çalışma düzenini tanıtacak ve şirketinizin finansal yapısını anlamamız da en fazla yarar sağlayacak belirli verilerin neler olabileceğini görüşecektir. Bu noktada hedefimiz kredi analizi ile ilgili gerçekleştirmekte olduğumuz yaklaşımı ve bunun için bize gerekli olabilecek en önemli bilgilerin neler olduğunu anlamanıza yardımcı olmaktır.

Moody’s  uzmanları şirketinizin uzun-dönem ve kısa-dönem risk profili ile ilgili birkaç temel unsur üzerinde yoğunlaşacaklardır. Çoğu zaman bu tür bilgilerin şirketlerin dahili kullanımı için hazırda tutulduğunu ve üst düzey yönetime  sunacağınız bilgi türlerinden farklı olmadığını görüyoruz.

Yönetimle Tanışma

İlk analitik toplantı  sizin kendi şirket merkezinizde gerçekleşecek ve yaklaşık yarim gün kapsayacaktır; bazen  işyeri ziyaretleri de söz konusu olursa, çalışmalar tam bir gün sürebilir. Moody’s önemli olduğunu düşündüğünüz her konuyu sizinle tartışmaya hazırdır. Örneğin, sanayi sektöründe çalışan bir şirket için daha çok aşağıda tanımlanan konulara odaklanabilinir:

• Grupla ilgili geçmiş bilgiler ve gruba ilişkin tarih ve özgün varlığı
  
  
• Şirket stratejisi ve felsefesi – genelde şirketin CEO’su, CFO’ su ya da ikisi tarafından sunulur.
  
  
• Sanayi analizi, rakip şirketlerin konumu, konjonktürsellik ve mevsimlik değişikliklere bağlı dalgalanmalar, teknik değişimlere açık olunup olunmadığı ve mevzuat ortamı gibi analizler dahil iş riski ile ilgili tam bir analiz. 
  
  
• Şirketin finansal riski ile ilgili ayrıntılı bir analiz, ki bu analize şunlar da dahildir: (1) nakit akışı stabilitesi ve tahmin edilebilirliliği ve borç yükümlülüklerini ödeyebilme yeteneği, (2) maliyet fiyatı ile satış fiyatı arasındaki fark gelişimini işletme ve genel görünümü, (3) maliyet yapısı ve istihsal kapasitesini ve etkinliklerini idare edebilme yeteneği, (4) borç profili-vadesini ve borç meblağını gösteren bir bilanço analizi. Bu analiz geleceğe-dönük bir analizdir ve üç yıllık tahmini finansal bilançoları da kapsayacaktır.
  
  
• Şirket yönetim ekibinin, şirketin gelişmesini sağlayacak stratejik vizyona sahip olup olmadığı, sicili, ve söz konusu stratejiyi yürürlüğe koyabilmekteki yeteneği.

Komitenin Reyting Kararı

Toplantının ardından analitik ekip daha ileri düzeyde araştırmalar yapar - bazen şirketin finans ekibiyle konsültasyona başvurur - ve sonunda özellikle sizin şirketiniz için oluşturulan bir kredi komitesine  öneride bulunur. Bu komite ilgili sanayi sektöründeki uzmanlardan, bölgesel Moody’s Müdürü ve diğer ilgili kredi uzmanlarından meydana gelmektedir.

Reyting İşlem Süreci

Tipik olarak tüm reyting işlemi, ön görüşmeden şirketinizin  reytingi kamuya açıklanıncaya kadar olan zamanı kapsamakta ve yaklaşık 90 gün kadar sürmektedir. Zamanlama konusundaki endişelerinizle ilgili son derece duyarlıyız ve bu nedenle işlemin, daha sıkı finansal programlar ve diğer gereksinimler çerçevesinde sürdürülmesini ayarlayabiliriz.

Reyting Verilerin Açıklanması

Reyting komitemiz bir kez kararını verdikten sonra, verilen reyting kararı ve mantıksal gerekçesi konusunda size bilgi sunulacaktır.  Eğer reyting değerlendirmemizin açıklanmasına karar verirseniz, yeni reyting değerlendirmeleri basın yoluyla anında dünyanın önde gelen finansal yayın kuruluşlarına açıklanacaktır. Uygulamamız gereği, reyting ile ilgili değerlendirmelerimizi müşterimiz hisse senetlerini satışa sunmadan önce yapmaktayız, ve böylelikle söz konusu hisse senetlerini satın alacak olan yatırımcıların kararlarında ilgili reyting değerlendirmelerini kullanmalarına olanak vermekteyiz.Şirketinizle ilgili ayrıntılı bir tanımlama, reyting değerlendirmesinin dayandığı   mantıksal konum ve belirli reyting değerlendirmesi ayrıca kendi internet sitemizde ve Moody’s  kuruluşunun pek çok yayın organlarında da kamuya bildirilecektir.  Reyting değerlendirmesi yapılmamış olan Avrupa reyting başvurularının, kamuya açıklanıp açıklanmaması konusunda karar vermelerine yardımcı olabileceğimizi hatırlatmak isteriz.  .

Biliyoruz ki, hisse senedi çıkaran şirketlerin ilişkilerimizdeki gizliliğe duydukları güven, reyting işleminin  son derece önemli bir parçasıdır.  Elimizdeki bilgileri her zaman gizli tutmanın gerekli olduğunu biliyoruz ve bu gizliliği sağlamak üzere elimizden gelen her türlü çabayı gösteriyoruz.

Başa Dön

Kullandigimiz Reyting metodolojisi

Moody's kuruluşu,   bir reyting görüşüne ulaşırken tüm ilgili risk faktörlerini ve görüş noktalarını analiz eder. Çok sayıda analitik prensipler söz konusu işleme rehberlik yapar.

1.          Uzun-döneme odaklanma – Analitik odağımız daha çok hisse senedi

çıkartan şirketlerin borç ödemelerini karşılaması için önemli ekonomik darboğazlar, yönetimsel stratejide meydana gelebilecek radikal bir değişiklik, ya da düzenlemelerdeki önemli gelişmeler gibi uzun-dönemdeki ödeme yeteneğine bağlı olabilecek temel faktörlere dayanmaktadır. Yapmış olduğumuz reyting değerlendirmeleri şirketinizin mevcut iş konumunu ya da arz- talep döngünüzü ileri ya da geri kilitlemeye ya da kısa-dönemdeki piyasa hareketlerini yansıtmaya yönelik değildir.

2.          Nakit akışındaki stabiliteye ve tahmin edilebilirliğe önem verme – Üzerinde durduğumuz ana konulardan birisi, nakit akışını oluşturan ve idare edenlerin arkasına geçerek özellikle, nakit akışın tahmin edilebilirliği ve sürdürülebilirliğine bakmaktır. Bunun için geleceğe dönük finansal tahminlerinizi ayrıntılı olarak inceleyeceğiz ve sizinle birlikte söz konusu  finansal tahminlerinize ilişkin önemli varsayımları anlamak üzere çaba göstereceğiz. Eğer uygunsa, şirketlerin yönetimsel bazında duyarlılık analizleri gerçekleştirecek ve ekonomik darboğazdan zarar görmeden çıkabilmeleri ve nakit akışında esneklik sağlayabilmeleri için bir model inşa etmeye çalışacağız.

Bir reyting saptaması yapılırken bazı belirli risk faktörlerin  sektör çeşidine göre önemli ölçüde değişken olması beklenmelidir. Bunun için önde gelen tüm sektörlere ilişkin ayrıntılı yöntem-bilim raporları doğrudan  Hisse Senedi Çıkartan Şirketlerle İlgili  Pazarlama Ekibimizden ve internet sitemizde yer alan Reyting metodolojisi adlı bölümden temin edilebilir.

Başa Dön

Moody’s  Reyting İlişkisinden Neler Beklenmeli?

Hisse senedi çıkartan şirketlerin sorularına ve endişelerine zamanında ve açık bir şekilde yanıt beklediklerini çok iyi anlıyoruz. Biliyoruz ki, bunlar olumlu bir mesleki ilişki için zorunlu unsurlardır. Bu nedenle, analitik ekiplerimiz için bazı çok iyi uygulamalar geliştirdik:

• Moody’s kuruluşunun analitik ekibi, toplantı öncesinde sizinle temasa geçerek gündemimizle ilgili size bilgi verecek ve sizin gündeminizdeki konuların ne olduğunu soracak, toplantıya Moody’s  kuruluşundan kimin katılacağını belirtecek ve toplantının gününü, saatini ve yerini onaylayacaktır.
  
  
•  Toplantıya hazırlikli geleceğiz. Örneğin, kurumunuzla ilgili yakın zamanda (hazırlanmış yazıları okumuş olacağız) better: sunulan bilgilerden/yazilardan haberdar olacagiz
  
  
• Şirketinizin önemli kredi konuları ile ilgili hangi noktada durduğumuzu (artısıyla eksisiyle birlikte), kredi reytinginizin genel görünümünü ve bizi bir reyting değerlendirmesi yapmaya götürecek olan önemli faktörleri anlatmaya çalışacağız.
  
  
• Analitik yöntem-bilimlerimizle ilgili bilgisahibi olup olmadığınızı araştıracak   ve sizin görüşlerinize de  değer vereceğiz.
  
  
• Şirketinizle ve sanayi sektörünüzle ilgili görüşlerinizi dikkatle dinleyeceğiz.
  
  
• Açık fikirli olacağız.
  
  
• Sorularınızı mümkün olduğunca tam ve anında yanıtlamaya çalışacağız.
  
  
• Menkul kıymetlerin ihracı ve diğer son mühletlerle ilgili konumunuzu anlamaya ve  onları zamanında karşılamak için elimizden gelen her türlü çabayı göstermeye çalışacağız.
  
  
• Toplantı sonrasında işlemlerin yolunda gittiğine ve bize yönelttiğiniz sorunların yanıtlandığına emin olmak üzere durumu izlemeye devam edeceğiz.    . Bize, bu açıklamalara ne kadar uygun çalıştığımızı bildirmenizi bekliyoruz.  Bir çok toplantı sonrasında size bir geri bildirim formu gönderilecektir. Bu form sayesinde bize görüşünüzü bildirme şansınız olacaktır. Size daha iyi hizmet verebilmemiz için formu acele etmeden doldurmanızı rica ediyoruz.  Kapımız sizlere daima açıktır.

Başa Dön

Reytingin sirketinize kazandirdigi değerler

Hisse senedi çıkartan şirketlere değer artısı sağlayan reyting değerlendirmelerini yatırımcılar çok çeşitli yerlerde kullanabilmektedir. Bir çok yatırımcı için reyting değerlendirmeleri menkul kıymetlerin fiyatlandırılmasında oldukça kritik bir öneme sahiptir ve yatırımcılara kılavuzluk etmesi açısından adeta bir referans noktası görevini görür. Kredi riskleri ile ilgili güvenilir, global olarak karşılaştırılabilir fikirler ve görüşler sağlamakla, Moody’s kuruluşunun reyting  değerlendirmeleri söz konusu piyasanın çeşitli kesimlerinde yatırımcılara çok daha geniş ufuklar açılmasına  yardımcı olmaktadır.

Daha Geniş Kapsamda Sermaye Erişimi

Kredi ile ilgili düşüncelerimiz  geniş kapsamda yayınlandığı, kullanıldığı, ve kurumsal yatırımcılar tarafından açıkça anlaşılabildiği için, hisse senedi çıkartan bir şirketin borcunu daha geniş bir aralıktaki potansiyel alıcılara açabilir.

Bugünün global piyasalarında bir reyting değerlendirmesi,  örneğin para piyasalarında hisse senedi çıkartan bir şirket çok iyi tanınmıyorsa, ya da yatırımcılar söz konusu şirketin lisanını, iş kültürünü ya da hangi muhasebe sistemini uyguladığını bilmiyorsa, borç sermayesinin uluslararası havuzlarına giriş sağlayan bir “kredi pasaportu” gibidir.

Finansal Esneklik 

Daha geniş kapsamda piyasalara erişim, özellikle yüksek-reyting değerlendirmesine sahip hisse senedi çıkartan şirketlerde  genellikle sermaye finansmanıyla ilgili masrafların azalmasına neden olur.  Reyting değerlendirmelerimizin güvenilirliği,  hisse senedi çıkaran şirketlerin daha sıkça ve daha ekonomik bir yolla sermaye piyasalarına girmelerine ve daha uzun vadede daha büyük satışlar yapabilmelerine de olanak vermektedir.

Piyasa Stabilitesi 

Fikirlerimizi destekleyen araştırma raporları ve reytingler, özellikle piyasaların strese girdiği dönemlerde, yatırımcıların bize güvenmeye devam etmesini sağlamaktadır. Örneğin, gazetelerde çıkan bir haber, bonoların uzun-dönemdeki kredi itibarı üzerinde gerçek bir etkisi olmasa dahi, bir şirketin ödenmemiş bonolarının fiyatlarını ters bir şekilde etkileyebilir. Moody’s kuruluşunun bir reytingi yanısıra söz konusu durumun  analizi, yatırımcıya güven vermekte ve  onun endişelerini gidermekte yardımcı olacaktır.

Başa Dön